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Mis à jour 01/10/2020

Italy country report

  • Pays : Italy
  • Capitale : Rome
  • Surface (sq km) : 301 340
  • Population : 60,60 m
  • Chef d'Etat : Le Premier ministre Giuseppe Conte
  • Langues officielles : Italien

Aperçu du pays

L'Italie est située dans le sud de l'Europe, avec 7 600 km de côtes méditerranéennes et des frontières avec la France, la Suisse, l'Autriche et la Slovénie. Après l'effondrement du système multipartite au début des années 1990 et les révélations d'une corruption rampante, le système politique italien s'est réorganisé, avec une alliance souple à gauche de l'échiquier politique et une autre à droite. Cependant, l'émergence du mouvement populiste anti-UE des cinq étoiles (M5S), en tant que force électorale sérieuse, a de nouveau dispersé les affiliations politiques. Membre fondateur de l'UE, l'Italie a toujours soutenu une intégration européenne plus étroite : l'ambition de se qualifier pour l'euro-membre a été un catalyseur important pour la stabilisation macroéconomique dans les années 1990. Toutefois, l'économie est toujours confrontée à d'énormes défis à long terme : la population est en déclin, la croissance de la productivité s'est arrêtée et l'économie orientée vers l'exportation a perdu des parts de marché au niveau international en raison de l'intensification de la concurrence mondiale dans de nombreux domaines de spécialisation industrielle de l'Italie. Sur le plan interne, il existe un écart de prospérité entre le nord, riche, et le sud, plus pauvre.

Environnement économique

Nous avons relevé notre note de risque pays de DB4d à DB4c en raison de l'impact positif sur les perspectives politiques des élections régionales et du référendum.

L'environnement commercial de l'Italie devrait se détériorer fortement en raison de la pandémie Covid-19. Un ratio dette/PIB croissant, un déficit budgétaire qui se creuse et un affaiblissement des fondamentaux macroéconomiques augmenteront les risques souverains et financiers. Alors que S&P a confirmé la notation de l'Italie, Fitch a adopté une approche complètement différente, portant la notation de crédit de l'Italie à "BBB-", un cran au-dessus des titres de pacotille. La récession actuelle va également nuire aux perspectives des prêts non productifs (NPL). Avant la crise, la situation s'était nettement améliorée : le ratio net des prêts non productifs par rapport à l'encours total des prêts a atteint 1,61 % en décembre 2019, soit son niveau le plus bas depuis mars 2010. Toutefois, ce ratio devrait à nouveau augmenter fortement dans les prochains mois. Moody's a fait appel à au moins 11 opérations de titrisation de créances douteuses italiennes en cours d'examen en vue d'un déclassement, et nous nous attendons à ce que de nombreuses banques italiennes en souffrent en 2020. Cela dit, nous nous attendons à ce que les risques financiers et souverains soient atténués par une intervention européenne significative.

Couverture Data

13 640 205 entreprises

11 197 049 bénéficiaires effectifs